CAPÍTULO 4. EXTENSIONES DEL MODELO BÁSICO: CONSUMO INTERTEMPORAL Y OFERTA-DEMANDA DE CRÉDITO; ELECCIÓN RENTA-OCIO

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Hasta ahora hemos visto el modelo de un periodo (Cap. 1): El individuo gastaba toda su renta Pero puede haber incentivos a ahorrar o desahorrar: transferir renta hacia el futuro o hacia el presente, dejar herencias, motivo precaución en

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   1  CAPÍTULO 4.   EXTENSIONES DEL MODELO BÁSICO: CONSUMO INTERTEMPORAL Y OFERTA-DEMANDA DE CRÉDITO; ELECCIÓN RENTA-OCIO Seguimos: Antelo (2000), Cap. 2 y Antelo (2003), Cap. 4. Hasta ahora hemos visto el modelo de un periodo (Cap. 1): El individuo gastaba toda su renta Pero puede haber incentivos a ahorrar o desahorrar: transferir renta hacia el futuro o hacia el presente, dejar herencias, motivo precaución en incertidumbre,… Modelo del Cap 1 NO sirve para responder a: ¿Qué cantidad de recursos querrá ahorrar o pedir prestado el individuo?   2 Para esto necesitamos un modelo con más de un periodo: •  Modelo de elección intertemporal •  Certidumbre •  Precios de cada periodo están dados •  Renta de cada periodo también está dada •  Mercado de capitales es perfecto (no existen restricciones en el intercambio intertemporal; no restricciones de liquidez, por ejemplo) Objetivo: analizar decisiones de los individuos como función de los precios y las rentas; analizar cómo varían ante cambios de los parámetros   3 Formulación secuencial del problema Consideremos un individuo que vive a lo largo de dos periodos: t=0 y t=1 0 c  consumo de t=0 o consumo presente; 1 c  consumo de t=1 o consumo futuro Preferencias    Función de utilidad intertemporal:   ),( 10  ccuu  =  Por ejemplo, )()(),( 1010  cucuccu  β  +=  (1) (Caso particular: 1010 lnln),(  ccccu  β  += ) La función (1) cumple:   4 1.   Aditivamente separable en el tiempo: utilidad de hoy no afecta a la de mañana (pero sí a la total) 2.   Continua, diferenciable, creciente y e-cóncava en la utilidad de cada período 3.   Utilidad futura está descontada  por un factor de descuento 10  <<  β  : el individuo valora más el  presente que el futuro (  β   parámetro de paciencia): cuanto más próximo a 0 (1) más impaciente (paciente) es. La tasa a la que el individuo descuenta el futuro o Tasa Marginal de Preferencia Temporal ) es 1)()( 1100 −=≡ cucuTMPT   β δ   (tasa subjetiva de descuento o tasa de descuento psicológica) Alternativamente, la tasa de descuento (psicológica) del individuo es 1 1,0  −=  cc  RST  δ   Podemos reescribir (1) como:   5 )(11)(),( 1010  cucuccu δ  ++=  Dibujar curvas de indiferencia intertemporales; Propiedades similares a las del Cap 1. Pendiente: RMS   Relación de Sustitución Temporal: )()( 110010 cucucucu RST   β  =∂∂∂∂=  Utilidad marginal del consumo presente dividida por utilidad marginal del consumo futuro descontada
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